台積電赴美會是橘逾淮為枳嗎？

在台美完成關稅談判決定台積電（2330）要大舉赴美投資，美方要求，日後其產能的40%應在美國。此一談判結果台灣內部的看法明顯對立，有「全壘打」之說，亦有「墜入地獄」之說。從企業經營的角度來看，「全壘打」的完勝說可能失之樂觀，本文認為台積電大舉赴美後，其生死考驗才剛剛開始。

由企業經營的諸多理論可知，企業擴張過速常常是其「死亡」的主要原因之一。這是因為當企業擴張過速時，其資金調度、人才培訓、生產行銷管理、技術研發等公司經營的重要環節中，有任何一個環節沒有跟上時，則會引發公司連鎖性危機。另依「破桶理論」，桶內能盛水的水位高低將由水桶破洞的最低點來決定。

而就半導體製造來說，上述「水位」高低之說可比擬為良品率，一旦良品率因上述諸多環節中的數項嚴重拖累無法快速改善時，其將直接決定公司的競爭力、利潤率及股價高低，這對台積電來說，有可能是長期的、甚至是致命的。

有報導顯示，台積電美國廠的毛利率可能只有8%，遠低於台灣廠的62%，「主要原因包括高昂的折舊成本（美國是台灣的四倍以上）、人力成本和營運費用，整體營運仍處於高成本階段。」對於上述「啼聲初試」的台積電尚且如此，未來要更大規模投資的台積電而言，其挑戰將呈幾何級數上升，我們沒有樂觀的理由。（事實上台積電在波特蘭廠的情形也一直沒有起色）。

本土的台積電雖屬超強學習與高度科技進化的世界頂級公司，然她能在美國發揮固有的企業文化嗎？美國的員工能同樣地為公司拼命嗎？其實媒體多次報導台積電的創辦人張忠謀給出的忠告：「美國企業籌組工會需要一半以上員工同意，台灣卻僅30名員工就可籌組工會，門檻過低、且不具代表性，這恐對企業營運造成不利影響。 」爾今，當台積電大舉赴美投資設廠後，強悍的工會及勞工法令甚至是反托拉斯法將會是台積電在美國繞不開也躲不掉的問題，相同的問題把英特爾困住了，台積電這個「大戶」豈能豁免？

隨著台積電大舉赴美投資也將牽動諸多協力廠一同赴美，共同支撐起台積電的世紀壯舉。

值得注意的是，這些合作廠商若不能有效克服上述對美投資的種種問題，必定成為台積電良率提升上的絆腳石，也會是上述破桶理論中的低端破口，這些協力廠商們是否如台積電般，有足夠的能力、經驗、資金、人才、法律整備以應付在美運作上的種種挑戰，不容小覷。

不論是台積電或是其協力廠商赴美後，是否會失去其在台的競爭力是個核心問題，也是決定其成敗的重要關鍵。從以往的經驗顯示，無視廠商專業評估下，不論是帽子大王赴加勒比海投資或是台商的南向或是新南向政策，在「揠苗助長」的政策指導下，常常是以「橘逾淮為枳」的失敗結果告終。相對地，愈是政策不允許的對大陸投資，卻多是開花結果。

就當前的情勢來看，台積電及其協力廠大舉赴美已是箭在弦上不得不發，在未來的五年至八年間，將會是台積電赴美的生死決，台積電能創造在美奇蹟嗎？且讓我們屏息以待。

資料來源:經濟日報